国内在线交通市场：航司直销模式深化，佣金率难提升，或可挖掘国外市场

2019 年，占 OTA 市场规模超 70%的在线交通业务交易额达 7626.68 亿元，同比增速为 11.8%， 2020 年疫情影响下交易规模为 3998.02 亿元，同比下降 47.58%。 其中，在线机票交易金额占比最大（2020年达 80%左右），在线火车票活跃用户数增速最快、规模 最大（火车票预订月活数近机票预订的 5 倍）。此外，在线交通票务在线化率超 50%，随着下沉市 场互联网的普及，未来这一比例还将进一步提高。

2015 年，国资委要求三大国有航司“直销比例提高至 50%以上”、“代理费同比下降 50%”（“提直 降代”）。根据国航披露，2014-2017 年公司直销比例由 26%提至 50.9%，代理费/营收由 4.2%降低 到 1.5%。目前，在线机票代理费率从 2014年的最高 4.4%降至不足 2%，批发商及 OTA 盈利空间 收窄，未来该业务获利空间有限。 在线火车票月活数显著高于机票，但这部分流量大量源于铁路 12306平台，随着官方直接预订平台 的发展，在线火车票业务的佣金率或将压缩至 1%左右，其他OTA 平台竞争力逐渐被削弱。目前中国在线机票预订市场集中程度较高（CR3超 70%），基本形成携程系（携程 去哪儿~55%） 和阿里系（飞猪~15%）对峙的格局。

国内在线度假市场：市场规模增速逐渐放缓，携程领先行业

2018 年中国在线度假市场规模破千亿，2019 年达 1130.53 亿元；2020 年受疫情影响，交易额同 比下降超 50%，预计 2022 年逐渐恢复至正常水平。2017-2019 年周边游、国内中长线游和出境游 复合增速分别为 15.5%、8.2%和 7.0%，其中出境游市场交易规模最大，占比超 50%，但增速下降； 周边游增速最快，占比从 22.7%上调至 25.4%，特别是疫情后本地游（短途户外游）增速明显。

在线度假市场竞争格局

主要竞争者分析：携程旅游，中长线旅游和自助游、商旅业务上具有一定的优势，2019 年占比达 24.4%；美团和大众点评完成合并后，高频到店业务不断壮大，2019 年市占率达 13%；“驴妈妈” 以在线周边游为其核心业务（就周边游预订市场占比达 28.5%），总交易额市占率达 11.7%。

携程在线度假旅游业务的新布局

携程港交所二次上市募资 83 亿港元，所得款项约 45%将用于拓展旅行服务及改善用户体验。发力 高频次的短途周边游和当地游，具体包括扩大晚餐、温泉、度假等休闲服务范围；扩充经济型酒店 产品，更好地满足低线城市旅行需求；推动“旅游营销枢纽”战略（带图评论、短视频、直播）。

3.3 中国 OTA 市场回暖，中高端住所&周边游成短期主流

2020 年下半年起，中国旅游业稳步恢复，2020 年 12 月，航空客运量、铁路客运量、在线旅游月 活用户数与 2019.12 相比，恢复率分别达到 74.5%、78.9%、92.1%，2020Q4 在线旅游市场规模 恢复至 19 年同期的 78.8%，国内旅游人次也在不断回升，市场回暖态势明显。

国内各大 OTA 平台月活数小幅上升，未完全恢复至疫情前水平，整体在线旅游平台总月活数从 2020.2 的 6000 万人上升至 2020.12的 13200 万人，增速达 120%。 文旅部披露的数据显示，2021 年“五一”期间国内旅游出游 2.3 亿人次，恢复至疫情前同期的 103.2%，较 2020 年同比增长 119.7%，旅游出行热情高涨；从收入端来看，实现国内旅游收入 1132.3 亿元，仅恢复至疫情前同期的 77%，新一波看点主要关注暑期游能否恢复至疫情前水平。

后疫情时代，高端酒店、民宿恢复态势良好，周边游迎来高潮

国内疫情得到有效控制，大部分酒店业态已恢复营业，市场持续回暖，特别是度假型酒店、高质量 民宿产品受到市场欢迎，加速疫后住宿市场经济恢复。 今年五一小长假出现“爆发式出游”现象。

短期周边游最受欢迎。据调研数据显示，2021 年有超一半在线旅游用户有周边游计划，选择出境 游的用户占比较少，目的地未定的用户数也较多，占比达 20.2%。周边游、本地游、短途户外活动 或将成为未来一段时间的主流。

长期关注品质游。度假旅游按形式分主要包括商务旅游、大众休闲旅游及品质休闲旅游。数据显示， 大众休闲旅游占比最高（36.7%），品质休闲游增速最快，品质游占比从 2017 年的 25.9%上升至 30%。未来高端品质游或将成为发展方向，包括高质量民宿市场仍有待挖掘。

4.1 蛛网型集团结构，用户盘大&产品覆盖广

中国在线旅游市场呈现“一超多强”格局，“携程系”遥遥领先。 中国在线旅游行业具有高集中度特征，其中携程系占据超半数份额，具有绝对的规模优势。2020 年携程系市占率为 58.20%，CR3达 77.1%（携程 40.7% 去哪儿 17.5% 美团 18.9%），其中美团 利用其在线外卖业务积累的大量高粘性、年轻化用户，迅速在 OTA 市场占据一定份额，特别是低 端和经济型酒店预订业务。

用户月活数远超竞争者，稳居第一。用户对于互联网营销平台一般具有使用惯性，携程得益于起步 早、规模大、品牌优势明显，积累了大量高粘性的客户，2018.1-2021.4“携程系”App（携程旅行 去哪儿）月活数均远超其他平台，且除 2020 年以外，携程旅行平台 MAU 呈稳步上升态势，2020 年受到疫情影响，多数平台月活数降幅超 50%，目前已逐步恢复，但恢复速度较为缓慢，截 至 2021 年 4 月在线旅游板块最为活跃的携程 App月活数也仅为 5115.13 万人/月。

“携程系”覆盖在线旅游产业所有赛道，业务布局广、产品种类丰富。

携程在 OTA 各细分业务的广度和深度上都具有绝对优势，一方面通过收购各赛道的领先平台（例 如：去哪儿-95 后年轻用户，性价比高；同程艺龙-下沉市场、微信平台流量大；天巡-机票比价平 台，欧美知名度大）布局产业链。另一方面通过扩充旅行产品和服务类型，形成旅游业服务内容闭环，逐步实现“领先的一站式旅行 平台”的目标。

4.2 品牌知名度位列榜首，高消费&年轻用户黏性强

“携程旅行”知名度位列第一，“去哪儿”在 95后年轻群体中最受欢迎。 从 2020-7-7起截至 2021-7-4，在线旅游行业 82个品牌，经 22017个网友投票，携程 Ctrip（综合 票数 3542票）、同程旅行（2344票）、去哪儿（2201票）、途牛 Tuniu（1894票）分别位列投票榜 前四，受到众多网友的喜爱。

“携程旅游”以高质量和专业化服务、丰富的旅游产品、悠久的发展历史，在 OTA 行业知名度中 排行第一；去哪儿旅行以较高的性价比和年轻化的产品定位，在 95 后群体中知名度最高，达 99.6%，携程旅游在统计的年轻群体中的知名度也高达 95.7%。

高消费&年轻化用户占比高，用户粘性有保障

携程的在线旅游度假板块主打商旅，合作的酒店强调精美和高端化，“携程系”用户具有明显的高 消费（携程旅游用户 82.2%属于中等及以上消费水平）和年轻化（去哪儿超 50%用户在 30 岁以下） 特征，这部分人群出行更加频繁和稳定，且高消费人群对价格敏感度相对较低，因此用户黏性强。 携程用户的搜索转化率达 38.2%，去哪儿达 36.4%，领先行业；2020.12 高校学生在线旅游 APP 覆盖率统计数据显示，去哪儿和携程均超 55%，携程系 APP 覆盖率远超其他平台。